成品油輪成油運(yùn)市場“新寵”

2013-11-01 16:44:11 來源：上海航運(yùn)交易所編輯：國際船舶網(wǎng) 我有話要說

2013年馬士基油輪、Scorpio油輪、托克國際等重量級玩家重金打造成品油輪的背后，既是原油油輪市場的萎靡不振給了成品油輪以可趁之機(jī)，也有歐美、澳洲、中印、非洲、拉美等國家和地區(qū)強(qiáng)勁的成品油需求支撐的利好刺激。

油品貿(mào)易格局呈現(xiàn)“蹺蹺板”效應(yīng)

澳大利亞3家煉油廠將于18個(gè)月內(nèi)關(guān)閉，使該國每日30萬桶原油的加工能力瞬間蒸發(fā)，對原油進(jìn)口的負(fù)面影響明顯。未來，東南亞地區(qū)原油貿(mào)易將日趨萎縮。與此同時(shí)，沙特、阿聯(lián)酋、科威特和伊拉克等世界主要原油出口國集聚的中東地區(qū)，到2016年的煉油產(chǎn)能預(yù)估將接近120萬桶/日，這將令中東原油出口大打折扣。

與之相反，盡管澳大利亞整體上是一個(gè)能源出口國，但預(yù)計(jì)2013年消費(fèi)燃油的50%以上將依賴進(jìn)口，而各方面都指向在不久的將來進(jìn)口成品油增加將成為長期趨勢。中東地區(qū)煉油能力的增強(qiáng)對于中東至歐洲和亞洲航線的LR2型成品油輪船東卻是大大的利好。此外，近幾年印度至南非和東南非的LR2型成品油輪航線日漸浮出水面，據(jù)國際能源總署（International Energy Agency, IEA）的數(shù)據(jù)，2012-2018年南非地區(qū)的成品油需求將以年增4%的速度攀升。

另外，在北美地區(qū)，美國原油出口受限，煉油廠的成品油產(chǎn)量與日俱增，成品油出口上升幾乎毋庸置疑。拉美國家是美國出口成品油的重要銷售市場，其中巴西因舉辦2014年世界杯和2016年奧運(yùn)會而大興土木，油品進(jìn)口需求尤為迫切。根據(jù)勞氏情報(bào)的數(shù)據(jù)，今年巴西進(jìn)口成品油每月平均62萬載重噸（16萬桶/日），全年進(jìn)口量有望觸及750萬載重噸（16.5萬桶/日），同比飆升18%。等到2015年巴拿馬運(yùn)河拓寬工程完工后，美國的石腦油、汽油和柴油都將經(jīng)由該運(yùn)河運(yùn)往亞洲市場。最后，西非地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)緊鑼密鼓，對海運(yùn)進(jìn)口汽柴油的需求也將上升。

德國交通信貸銀行（DVB Bank）的研究顯示，受上述因素影響，未來兩到三年，阿芙拉型原油油輪與LR2型成品油輪在船東收益和船舶價(jià)值上的走勢將嚴(yán)重分化，呈現(xiàn)此消彼長的“蹺蹺板”效應(yīng)。

DVB分析指出，2010-2013年阿芙拉型原油油輪一年期期租收益已下滑3成，平均水平僅1.33萬美元/日，2014年更將探低至1.25萬美元/日谷底，且維持這一低位水平直至2016年。與之相反，2013年LR2型成品油輪一年期期租平均收益約在1.55萬美元/日，且明年也將維持在這一水平，到2016年則有望突破1.8萬美元/日。

在船舶資產(chǎn)價(jià)值方面，兩大船型之間的差距也是逐漸拉大。DVB預(yù)測，未來幾年，阿芙拉型原油油輪價(jià)值將原地踏步，而LR2型成品油輪資產(chǎn)價(jià)值將快速上升。目前，后者的在造新船轉(zhuǎn)手價(jià)格相較前者的溢價(jià)已經(jīng)接近300萬美元，未來18個(gè)月內(nèi)，根據(jù)船齡差異，前者的船舶價(jià)值或再跌約3%-7%。

成品油輪訂單來勢洶洶

面對中長期的利好因素刺激，幾大市場玩家果斷出手造船，欲圖搶占市場先機(jī)。大宗商品貿(mào)易巨頭托克國際5月宣布，訂造4+4艘5萬載重噸燃油經(jīng)濟(jì)型成品油輪，2014年交船，市場估計(jì)每艘在3200萬美元左右。起步不久的Scorpio Tankers現(xiàn)已建立起一支可稱全球規(guī)模最大的自有成品油輪船隊(duì)。據(jù)其公司網(wǎng)站介紹，它目前經(jīng)營的此類船只已達(dá)18艘。接下來，它在2014與2015年還將接收55艘新造成品油輪。另據(jù)克拉克森的數(shù)據(jù)，截止目前，Scorpio Tankers 2013年訂造MR型成品油輪的數(shù)量約30艘，這使其成為今年新造油輪市場上的最大玩家。

行業(yè)大佬馬士基也不甘示弱，10月底，馬士基油輪與韓國城東造船簽訂最多10艘成品油輪訂單，新船總價(jià)值約4.16億美元。據(jù)奧斯陸經(jīng)紀(jì)行Fearnleys的數(shù)據(jù)，這10艘油輪包括4艘50000載重噸的MR型成品油輪和2艘115000載重噸的LR2型成品油輪，以及4艘成品油輪的備選訂單，MR型成品油輪和LR2型成品油輪各2艘。新船將于2015-2016年集中交付給馬士基。

從全球范圍來看，意大利經(jīng)濟(jì)行Banchero Costa最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2013年前9個(gè)月，成品油輪訂造總量已經(jīng)超過1200萬載重噸，是去年同期410萬載重噸的3倍。其中，155艘3.2-6萬載重噸的MR型成品油輪占現(xiàn)役此類油輪船隊(duì)總數(shù)的8.5%，由此計(jì)算，MR型成品油輪手持訂單量占現(xiàn)役船隊(duì)總量的15.2%。另外，今年8-12萬載重噸的LR2型成品油輪訂造總量占現(xiàn)役此類油輪船隊(duì)總數(shù)的11%，手持訂單量占現(xiàn)役船隊(duì)總量的15%。與此同時(shí)，油輪拆解速度卻明顯放緩，今年前9個(gè)月，僅有28艘成品油輪被出售并拆解，拆解總量170萬載重噸，同比大降28%。

提防運(yùn)力過剩應(yīng)警鐘長鳴

就在行業(yè)大佬們看好成品油輪市場光明前景并信心滿滿揮金大舉造船的同時(shí)，船東們似乎仍該保留一份清醒，畢竟運(yùn)力過剩的基本面的土壤上從來開不出鮮艷的花朵。

曾是成品油輪的主干航線——歐洲至美國汽油運(yùn)輸航線受美國進(jìn)口燃料需求大幅萎縮影響，成品油輪船東日收益10月中曾報(bào)虧3300美元/日，創(chuàng)出波交所2008年6月報(bào)告該航線收益以來的歷史最低點(diǎn)。據(jù)勞氏情報(bào)的數(shù)據(jù)，今年美東港口通過MR型油輪進(jìn)口的成品油貨量僅154艘，相較2012年近260艘的即期市場成交貨量大幅走低。另據(jù)美國能源信息局（US EIA）的數(shù)據(jù)，10月14-18日的一周內(nèi)美國進(jìn)口汽油43.8萬桶/日，同比減少8.8萬桶/日。因此，運(yùn)力過剩導(dǎo)致運(yùn)價(jià)走低的現(xiàn)實(shí)讓目前的船東很無奈。

經(jīng)紀(jì)行Banchero Costa分析指出，去年以來，成品油輪運(yùn)輸業(yè)正享受著難得的發(fā)展良機(jī)，船東樂觀情緒蔓延，但隨著大批新造船訂單投擲給船廠，行業(yè)中長期偏正預(yù)期隨時(shí)有被改寫的風(fēng)險(xiǎn)。

標(biāo)簽：成品油船

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